的“最大笨蛋理论”，又称“博傻理论”。
1908～1914年，经济学家凯恩斯拼命赚钱，曾出外讲课以赚取课时费，基本上经济学的什么课程都讲。他之所以如此玩命赚钱，目的是为了能够专注地从事学术研究，免受金钱的困扰，然而，仅靠讲课又能积攒几个钱呢？
终于，凯恩斯开始醒悟了。1919年8月，凯恩斯借了几千英镑进行远期外汇的投资。4个月后，净赚了1万多英镑，这相当于他讲10年讲课的收入。但3个月之后，凯恩斯把赚到的利润和借来的本金输了个精光。7个月后，凯恩斯又涉足棉花期货交易，又大获成功。凯恩斯把期货品种几乎做了个遍，而且还涉足于股票。到1937年他因病而“金盆洗手”的时候，已经积攒起一生享用不完的巨额财富。并且他还在经济学的历史上留下了自己通过投资总结的著名的“最大笨蛋理论”。
投资者的目的不是为了栽跟头，而是期待一个笨蛋来为你买单。没有人想成为最大笨蛋，投资成功的关键就在于能否准确判断究竟有没有比自己更大的笨蛋出现，只要你不是最大的笨蛋，就仅仅是赚多赚少的问题，但是不懂的投资的人往往就成为最大笨蛋。那么如何才能避免成为最大笨蛋呢？
凯恩斯曾举例说：从100张照片中选出你认为最漂亮的脸，选中的有奖。但确定哪一张脸是最漂亮的脸是要由大家投票来决定的。试想，如果是你，你会怎样投票呢？此时，因为有大家的参与，所以你的正确策略并不是选自己认为的最漂亮的那张脸，而是猜多数人会选谁就投谁一票，哪怕丑得不堪入目。在这里，你的行为是建立在对大众心理猜测的基础上而并非是你的真实想法。
凯恩斯说，专业投资大约可以比作报纸举办的比赛，这些比赛由读者从100张照片中选出6张最漂亮的面孔，谁的答案最接近全体读者作为一个整体得出的平均答案，谁就能获奖；因此，每个参加者必须挑选的并非他自己认为最漂亮的面孔，而是他认为最能吸引其他参加者注意力的面孔，这些其他参加者也正以同样的方式考虑这个问题。
现在要选的不是根据个人最佳判断确定的真正最漂亮的面孔，甚至也不是一般人的意见认为的真正最漂亮的面孔。我们必须作出第三种选择，即运用我们的智慧预计一般人的意见，认为一般人的意见应该是什么……这与谁是最漂亮的女人无关，你关心的是怎样预测其他人认为谁最漂亮，又或是其他人认为其他人认为谁最漂亮……
这个游戏就类似投资，那么如何
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