所有区域，因为只有这样他才认为一项投资有足够的安全边际。
这也是为何格雷厄姆对他这个叫巴菲特的学生投资GEICO保险不太满意，因为格雷厄姆觉得巴菲特的买入价不够便宜，没有安全边际。
巴菲特毕业后当了一个股票经纪人，那个时候他21岁，还太年轻了，正是在资本市场交学费的年纪。
比如巴菲特动员家人买煤炭股，结果跌下去超过50%；
巴菲特买了纺织公司的股票以为可以拿高分红，结果巴菲特买入后人家就取消了分红；
巴菲特还投资过一个加油站，亏了2000美元。
唯一不变的就是他依然坚定看好GEICO保险，而且还让他的客户买了之后就防着别动坚定持有20年。
没过多久巴菲特就意识到自己的想法很傻很天真，因为他是一个股票经纪人，他的收入来自客户买卖的交易手续费和佣金，如果客户买了就放着不动，巴菲特就会穷得叮当响，根本活不下去。
在中国这种收入体制也是如此，什么证券公司和基金公司的投资顾问拿的薪水结构大体如此。
那些投资顾问给我们推荐热门基金，因为热门基金的收益率现在看上去很高，可以骗大多数只看收益率的老百姓无脑买进去；此外他们还给我们推荐新基金，尽管这只新基金的持仓跟老基金一模一样，但就是吹嘘说新基金比老基金好，目的只有一个，就是让我们多买多卖。
热门基金中冲进去赌博，他们赚走了交易手续费，巨大的风险是我们来承担。
所以大部分投资顾问的话你们还真的不要信，能在营业部里跟你掰扯半天的投资顾问工作年限肯定不超过5年，很多还是刚毕业的小屁孩，自己在资本市场里的学费都还没交够就来忽悠你，你与其听他们一知半解的分析不如好好跟着上雪学投资，扎扎实实多思考多读书，读到后面你们说不定可以反过来给他们推荐靠谱的投资机会。
想要跟上雪以及上雪的其他读者做好朋友的可以加一下群，群号见本书简介，大家一起学习，一起实践。
后续论点见下章。
重要提示：文中提及的所有公司仅用于案例分析，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。
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